【观点】建材行业周观点:降准有助修复低估值建材股

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    建材行业周观点:降准有助修复低估值建材股

水泥:本周全国水泥市场价格环比继续上行,涨幅为0.2%。价格上涨地区主要是辽宁、河北、河南和湖北襄阳、随州和十堰等地,幅度10-50元/吨;陕西关中地区前期上涨未能到位,回落至原位。临近9月底,国内水泥市场需求基本保持稳定,北方地区因错峰生产时间陆续出台,预期未来供应将会减少,以及下游工程进入赶工阶段,需求环比提升,企业借势大幅推涨价格;南方地区由于价格普遍处于高位,且产能全部满负荷运转,加上外来货源进入,前期市场供应紧张态势缓解,价格在高位保持稳定为主。预计国庆节期间,下游需求将会有短暂的减弱,但不会影响价格稳定。 玻璃:本周末全国白玻均价1673元/吨,环比上周不变,同比去年上涨84元。本周玻璃现货市场较为平稳,当前处于传统旺季未来趋势仍大概率是涨价,今年整体的玻璃现货市场整体要弱于前年和去年同期水平,且依然是南强北弱的格局。 玻纤:本周无碱玻纤粗纱市场较为稳定,前期部分厂家大众性主流产品实际成交价格调后暂稳,目前,大众型产品2400tex缠绕直接纱价格暂时维持5000-5100元/吨不等,现阶段合股纱类产品货源亦紧俏,各池窑企业产业结构不同,巨石等龙头企业领先优势越拉越大。 主要原材料价格:本周ipe布伦特原油期货价格环比上升3.92美元/桶,为83.69美元/桶。重质纯碱价格环比不变,主流送到终端价在1850元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格570元/吨,环比持平。 建材行业策略: 第一,我们认为此次央行降准节奏符合预期,后续仍有望降息降准。我们认为从近期水泥需求看,东部量价齐升超过预期,今年水泥股的大逻辑不是涨价,而是淡季的价格波动减少,因此是买确定性而非弹性。市场担忧的环保放松导致供给释放及需求端下滑对于水泥行业影响可能小于市场预期,推荐a股龙头海螺水泥、冀东水泥,华新水泥、塔牌集团、万年青等,港股华润水泥、中国建材; 第二,低估值非水泥类建材,靠地产早周期的开工施工端优于靠地产后周期的消费端,叠加财政补短板及降准,推荐东方雨虹、中国巨石、信义玻璃; 第三,福耀玻璃、海螺创业、北新建材、伟星新材依然继续重点推荐。